十一月，在全世界权益类资产如股票市场和规律性产品大幅度增涨的另外，做为安全性财产的黄金遭受规模性售卖，在其中COMEX黄金活跃性合同二月合同月度总结下滑做到5.6%，并一度跌穿1800美金/蛊司。而引起黄金狂跌的要素包含：预苗获得进度造成 销售市场股票投资风险飙升，美金实际利率随着名义利率反弹而反弹，因美国总统大选和财政局刺激性现行政策孕妇难产而造成 通货膨胀预期降低，黄金项目投资要求因风险性赔偿减少而回落。

　　进到十二月，大家发觉早期开启黄金狂跌的要素出現一些改进，尤其是美金实际利率再度降低和美金汇率再一次掉价很有可能代表着黄金项目投资要求回落趋势很有可能变缓，黄金存有分阶段反弹的机遇。殊不知，因为美金实际利率依然高过8—10月水准，且黄金项目投资要求较年之内高些回落，黄金价钱只有界定为分阶段反弹。

　　美国肺炎疫情很有可能重新来过，提升黄金紧急避险

　　母亲节暑假，美国新冠肺炎诊断病案及住院治疗总数猛增，美国公共卫生服务高官预估假后美国新冠肺炎病案猛增速率将迅速。美国纽约州的医院门诊已收到指令，规定提升50%的医院病床。为了更好地解决人力资源紧缺，医院门诊还务必联络退居二线的医生与护士，另外准备好在各医院门诊间迁移患者来分摊工作压力。从11月27日刚开始，纽约市伊利牛奶县的非急缺手术治疗将被撤消，纽约市别的地域很有可能也迅速会撤消。

　　针对黄金来讲，美国肺炎疫情重新来过是利好消息要素，因肺炎疫情会减缓经济复苏，进一步提高美联储会议扩张财产选购的幅度，进而推动美元利率自上位回落，美金汇率也会再度掉价，进而提升黄金价钱。肺炎疫情自身很有可能引起销售市场动荡不安，美股下跌引起黄金的紧急避险股票买盘。

　　美国通货膨胀预期有一定的提温，短期内帮扶黄金价格超跌反弹反弹

　　从近期拜登组阁的组员看来，美国财政收支的概率会增加。11月30日，拜登宣布公布了他的经济发展精英团队的组成。从名册看来，拜登新候选人的经济发展咨询顾问大部分是美国奥巴马时期的老臣，她们期待美国联邦政府可以出示大量的开支，对美国华尔街多方面更强的管控，对富大家征缴大量的税，并对穷光蛋们有大量的补贴。

　　Neera Tanden和Heather Boushey两个人在2020年三月曾与专家学者Robert Greenstein、Felicia Wong联名鞋公布了一篇评论性文章，表述了她们针对负债和亏损的观点，这代表着新一轮美国经济发展精英团队偏重于财政收支。文章内容觉得，应对肺炎疫情产生的经济发展冲击性，负债和亏损不组成风险性，现行政策实施者应当把对亏损的忧虑放到一边，取出危機需要的应对措施。

　　因为销售市场针对二零二一年美国新一轮政府部门经济政策刺激性的预估，美国通货膨胀预期在最近出現回暖，这在短期内会帮扶黄金价格超跌反弹反弹。数据信息显示信息，应用十年期通货膨胀指数值国债利率和十年期美债收益率计算出的美国通货膨胀预期在11月30日回暖1.77个点，创出1月15日至今最高记录。而二零零九年迄今，美国通货膨胀预期和COMEX黄金展现中等水平相关关系关联。

　　财政政策层面，因为美国新任的政府部门由美国民主党核心国家财政部规定美联储会议偿还来源于《冠状病毒援助、救济和经济安全(CARES)法案》付款的剩下资产，这代表着美国美国国会两党就第二轮财政局刺激性计划方案还将深陷悠长的对峙环节，销售市场预估美联储会议为防止经济复苏终断，迫不得已增加货币宽松幅度。

　　11月30日，美联储杰罗米·表明，最近相关新冠预苗的信息“十分积极主动”，但表明“预苗仍存有重特大挑戰和不确定因素，包含机会、生产制造和分派及其不一样群体的功效”，美国经济发展的市场前景(依然)特别是在不确定性。

　　从美联储会议负债表看来，截止11月25日这周，美国负债表较前一周稍微回落0.02亿美金至7.27亿美金，这对黄金价格存有一定的抑制功效。假如美联储会议将来如销售市场预估那般因经济政策刺激性缺阵而加仓财产选购，那麼负债表扩大对黄金价格是利多的，这必须进一步观查，短期内是偏空的。

　　美金实际利率再度回落，黄金项目投资要求减幅变缓

　　针对黄金投资人来讲，美金实际利率是拥有黄金的经济成本，假如美金实际利率反弹，那麼会造成 拥有黄金的经济成本提升，黄金会遭受售卖，如十一月黄金出現狂跌。而十一月底，美金实际利率再度回落，这有益于黄金价钱超跌反弹反弹。数据信息显示信息，截止11月30日，以十年期美国通货膨胀指数值国债利率考量的美金实际利率回落至-0.93%，但依然高过10月超出-1%的平均值。

图为美金实际利率和COMEX黄金活跃性合同收盘价格

　　在美金实际利率再一次回落的状况下，黄金项目投资要求降低趋势有一定的变缓。从量化交易策略上看来，大家趋向于短期内买卖反弹市场行情，投资人能够考虑到应用黄金期货交易来捕获分阶段反弹市场行情，比如COMEX黄金期权合约。COMEX黄金期货交易意味着技术领先的黄金价钱标准期权合约，该合同具备非凡的流通性，每天成交量贴近2700万盎司，并且出示担保金抵冲，归属于资产经济效益较为高的期权合约。

（文章内容来源于：期货日报）