10月19日，农业银行(601228.SH)发布公告称，其全资子公司农银理财收到银保监会批复，农银理财获准与法国巴黎资产管理控股公司(BNP Paribas Asset Management Holding S.A.，法巴资管)合作筹建中外合资理财公司。

　　至此，工农中建交五大国有银行均已拥有与外商合资的理财子公司。

　　银行系理财公司是银行业向资产管理行业转型的制度创新，通过将理财业务公募化，可以促进银行理财业务向现代化转型，摆脱过去刚性兑付的类存款揽储式路径依赖，让银行为投资者提供更丰富的资产管理丰富。此举亦有利于降低不受监管或者不透明的影子银行风险，从而降低系统性金融风险，是监管层大力鼓励的方向。

　　而与外资资产管理巨头共同设立合资理财公司，是对银行系理财公司的有益和增量补充。监管层和商业银行管理层均认识到中国的商业银行在现代化的资产管理业务上缺乏经验，引入外资资管巨头可以更好学习国际资管行业先进成熟的投资理念。增量的制度借鉴和外力接入，能帮助中国的商业银行尤其是国有大行更好的建立好投资和风控体系，从而更具市场竞争力，这是过去中国许多行业引入外资最终获得成功的共同经验。

　　合资理财公司的中方股东往往拥有销售渠道和客群优势，此点为外资机构所看重。合资理财公司与银行的全资理财公司相比，大多会体现出小而精的特点，一开始专注在某一类外资擅长的资产类别，因此不会与银行全资的理财公司的业务冲突，反而可以彼此借鉴，互补居多。过去，商业银行通过参股公募基金等方式，已经在国内资本市场建立了自身的投资管理能力，但是对于跨境投资、另类投资、量化投资等等新兴投资事项，还需要一段时间的学习消化。与外资的合资理财公司，可以在上述领域里面开展试点，为商业银行的资产管理继续发展，创造比较好的环境条件。

　　外资资管公司与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司，是中国金融业对外扩大开放的一个指标。中国资产管理市场发展方兴未艾，潜力巨大，是全球资管公司群雄逐鹿的必争之地。合资理财公司多由外方控股，有利于发挥外资的积极性。市场开放会继续促进中国市场和外资金融机构深入绑定，降低逆全球化对中国经济造成的风险，从长期来看对中国经济是有积极作用的。

　　合资理财公司目前获批的数量还不多，还有很多全球资管巨头尚未拿到此类牌照在中国市场开展业务，可以预测的是，随着五大行的合资理财公司已经确定合作伙伴，其他全球资管公司可选择的优秀合作银行正在被跑马圈地，来晚者可能居于市场竞争劣势。只有那些真心长期坚持在中国发展的外资金融机构，才能享有中国市场制度变革的红利。

（文章来源：21世纪经济报道）